SEB vanemanalüütik: sellist ebakindlust pole olnud vähemalt 30 aastat
SEB panga peaanalüütik Johan Javeus tõi tänavu InvesteerimisFestivalil esinedes välja probleemid, millega seisavad silmitsi maailmamajandus ja turud. Kuid hoolimata suurenenud ebakindlusest juhtis ta tähelepanu ka ühele heale uudisele.
Javeuse sõnul oleme viimase kolme aastakümne jooksul, mil ta turgudega töötanud on, praegu tunnistajaks suurimale ebakindlusele.
Olukorda raskendab asjaolu, et potentsiaalsed riskid tulenevad kolmest erinevast allikast: majandustsükli aeglustumisest, tehnoloogiasektori mullist ja uuest maailmakorrast.
Maailmakorra muutus on haruldane nähtus. “Viimane kord oli see minu meelest 90ndatel, kui langes Berliini müür ja Balti riigid said iseseisvaks. Kuid see oli positiivne muutus, mis tugevdas globaliseerumist, mis oli turgudele väga hea,” ütles Javeus, märkides, et täna on need muutused negatiivsed, suureneb protektsionism.
Sellest ja paljust muust saad kuulda ja vaadata lähemalt juba podcastis või videos.
Javeuse sõnul oleme viimase kolme aastakümne jooksul, mil ta turgudega töötanud on, praegu tunnistajaks suurimale ebakindlusele.
Olukorda raskendab asjaolu, et potentsiaalsed riskid tulenevad kolmest erinevast allikast: majandustsükli aeglustumisest, tehnoloogiasektori mullist ja uuest maailmakorrast.
Maailmakorra muutus on haruldane nähtus. “Viimane kord oli see minu meelest 90ndatel, kui langes Berliini müür ja Balti riigid said iseseisvaks. Kuid see oli positiivne muutus, mis tugevdas globaliseerumist, mis oli turgudele väga hea,” ütles Javeus, märkides, et täna on need muutused negatiivsed, suureneb protektsionism.
Analüütik esitas rea numbreid, millest järeldub, et praegused USA imporditollimaksud on 10% tasemel. Niisugusel tasemel olid need viimati 40ndatel. See on viinud kaubanduspoliitika ebakindluse indeksi hüppelisele tõusule.
„Aga indeks on viimase paari kuu jooksul langenud. Teate miks? TACO!” juhtis ta tähelepanu sellele, et viimasel ajal elavad turud lootuses, et Donald Trumpi sõnad ja teod ei pruugi kokku langeda. On tekkinud isegi termin TACO, mis tähendab „Trump taganeb alati“ (inglise keeles Trump Always Chickens Out – toim).
On ka muid probleeme
Siiski on ka muid väljakutseid, mis võivad pidurdada majanduskasvu ja arengut. Näiteks riigivõlad.
Kui võla suurus ise ei ole nii ohtlik, siis just see, kui kalliks võla teenindamine osutub, võib majandusprotsesse oluliselt pidurdada. Javeus toob statistika, millest järeldub, et praegu kulub USA-l riigi võla teenindamiseks umbes 3,5% SKP-st, kuid kümne aasta pärast võib see protsent olla juba üle 6.
Samas märgib analüütik, et ei tasu oodata halvimat – USA võlgade maksmata jätmist. „USA võlg on nomineeritud dollarites. Ja USA võib neid trükkida piiramatus koguses,” ütleb Javeus, kuid märgib, et sellel võib olla oma hind. Näiteks inflatsioon.
Ta märgib ka, et viimasel ajal on dollar teiste valuutade suhtes juba tugevalt odavnenud. Kuigi täna on veel liiga vara rääkida dollari populaarsuse ja reservvaluuta staatuse kaotamisest, on Euroopal ja ühisvaluutal siiski võimalus ja potentsiaal võtta pikemas perspektiivis osa dollari funktsioonidest enda kanda.
Innovatsioonid päästavad maailma
Kõigest eelnevast hoolimata juhib Javeus tähelepanu sellele, et kuigi maad on võtnud ebakindlus, jätkub maailmas innovatsioon. „Ja see on hea uudis,” märgib ta.
Analüütik meenutas, et 19. sajandi alguses leiutati telegraaf ja aurumasin, mis muutis paljusid majandusprotsesse. Järgmine tehnoloogiline hüpe muutis kaupade ülemaailmse tarnimise kiiremaks ja odavamaks. Meie sajandil on internet viinud maailmakaubanduse uuele tasemele. „Kõik see kiirendas globaliseerumisprotsessi,” kirjeldab Javeus uute tehnoloogiate positiivset mõju turgudele.
Täna on suur potentsiaal saada maailmaturgude uueks mootoriks tehisintellektil, mis võib stimuleerida majanduskasvu, vähendada kulusid ja aidata ületada protektsionismiga seotud väljakutseid.
Isegi hoolimata sellest, et AI-sektoril on mitmeid ülekuumenemise ja mullide tunnuseid, ei välista Javeus, et seekord võib kõik tõesti olla teisiti. „Tehisintellekt avaldab meile ja majandusele tohutut mõju. See suurendab tootlikkust ja toob kaasa majanduskasvu ilma inflatsiooni kiirendamiseta. Ja see ongi potentsiaal, mida see fantastiline leiutis meile lubab,” võttis analüütik kokku.
InvesteerimisFestival 2026
- InvesteerimisFestivali korraldab Investeerimisklubi koostöös Äripäeva loodud investor Toomasega.
- Kaheteistkümnes InvesteerimisFestival toimub 3.-5. juulil Järvamaal Toosikannu puhkekeskuses.
- Toob kokku ligikaudu 2000 investeerimishuvilist ja on sellega Baltikumi kõigi aegade suurim investeerimisüritus vabas õhus.
- Esineb enam kui 70 oma ala tippu
- InvesteerimisFestivali aitavad korraldada: LHV, Everaus, SEB, Lightyear, InBank, Coop Pank, Nasdaq, Coolbet, BMW, Merit Tarkvara, Aroom, Ignitis Group, Swaper, Tele2, Textmagic jpt.
InvesteerimisFestival 2026 ESINEJAD, PROGRAMM ja PILETID 
https://investeerimisfestival.ee
Festivali korraldajad
Investeerimisklubi ja Investor Toomas
Lisaks
- Ühine ka investor Toomase Investeerimisklubiga, et olla osa Eesti informeerituimast investorkogukonnast: https://kampaania.aripaev.ee/investeerimisklubi/